政策利好提振鋼鐵股


援引業內人士有關“高性能鋼鐵產業‘十二五’將獲數千億資金支持”的消息，仿佛為沉睡已久的鋼鐵股注入


了新的活力，鋼鐵板塊周三全線上揚，多支個股升穿五日或十日均線，結束了近期的連續下跌。 
自今年以來，鋼鐵業不斷面對上下游行業的雙面夾擊，企業效益日趨下降，股價也一蹶不振。以行業龍頭寶鋼


股份為例，截至今日收盤，該股今年以來的跌幅為14.12%，而滬指跌幅為10.4%。 
事實上，A股市場上的破凈股中常常能見到鋼鐵股的身影，低迷的股價令投資者“很受傷”。寶鋼副總、董秘陳


纓日前在全景網舉行的中期業績說明會上坦承，市場對行業基本面比較悲觀，認為目前這種產能過剩、集中度


低，成本居高不下，行業利潤受到嚴重擠壓的格局短期內不會改變。甚至有憂慮重重的投資者在業績說明會上


問到公司是否會出現虧損的局面，總經理馬國強對此給出了肯定的答案：“寶鋼能夠保持持續盈利，當然受到


外部環境變化的影響，盈利水平會有所波動，但是不會改變公司持續盈利的大趨勢，2012年隨著下游需求的增


長，公司業績會有很好的增長，預計今后幾年內公司不會出現虧損的局面?！?nbsp;
    實際上，投資者的擔心并非毫無來由。盡管鐵礦石******高企對鋼鐵企業形成的不利影響已非一朝一夕之事


，但去年的鋼鐵行業至少還有下游行業迅速增長的需求在支撐著企業的生存。馬國強表示，公司今年中期利潤


同比下降37%的一個重要原因是高基數效應，去年上半年由于下游行業井噴式的需求增長，業績處于歷史高位，


遠遠高于行業平均水平。 
但今年鋼鐵業下游行業的基本面發生了較大的變化，地產、汽車、家電、工程機械等行業增速都出現了不同程


度的下降。地產行業遭到了******嚴厲的調控，多次提準、加息、國八條、各種限購令、限價令等接踵而來，地


產的降溫讓作為上游行業的鋼鐵業也隨之黯然神傷。 
    而汽車業不僅在年初送走了購車優惠政策，悲劇的是日本大地震的“黑天鵝”事件也讓日系汽車生產受到


了影響。不過馬國強對此較為樂觀，他認為隨著日系汽車的復產、汽車去庫存的完成和需求的正?；?，預期后


期會逐步好轉。 
    家電行業方面，馬國強指出，城市的擁有量趨于飽和使得上半年家電的增速低于預期。前期對農村市場的


刺激政策使得前兩年增速過快，基數很高；另外，世界經濟整體不景氣，家電出口增長有限。他預計下半年家


電出口仍有壓力，但保障房建設對家電市場會直接帶來需求的增加。 
需求下降的同時，上半年粗鋼的產量卻屢創歷史新高，抑制產能過剩也是鋼鐵業當前亟待解決的難題。而高產


能的背后是成本的不斷上漲，雖然鐵礦石******不斷上漲已經不是新聞，但漲幅依然令人咋舌。據海  有關統計


，上半年進口鐵礦石平均到岸******創歷史高水平，同比上漲幅度高達42%。而今年以來通脹形勢也令其他成本價


格大幅上揚，煤炭、電力、天然氣******的上漲都進一步擠壓了鋼企的利潤。 
馬國強表示，短期內我國無法根本改變鐵礦石對外依存度高的問題，預計4季度礦石公開價仍處于高位。他引述


國際******機構預測稱，2013年前鐵礦石供不應求的局面較難改觀。之后，隨著鐵礦新項目供應量增加，供需關


系或將發生變化，屆時******可能出現轉機，但未來市場******受金融市場的影響也不容忽視。 
    對于行業的未來，馬國強認為鋼鐵業的基本面還是難以改觀。他表示，鋼鐵原料成本持續上升、國內勞動


力成本上漲都將會是長期壓力，鋼材成本仍將居高不下。但限電對鋼材供應影響的程度將逐漸減輕，鋼鐵下游


行業的需求難以看到超預期的增長，因此4季度鋼材******大幅度上漲或下跌的可能性都不大。